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第一季度全球经济呈现企稳回升态势

发稿时间:2017-04-21

一、全球经济呈现企稳回升态势

       2017年一季度全球经济企稳回升态势明显,主要表现在:全球综合采购经理人指数(pmi)强劲回升已连续5个月超过53%,部分国家制造业库存进入上行周期;全球贸易景气指数为102高于荣枯线100,这是继去年第四季度出现反弹之后再次适度增长;新兴经济体经济增长指标连续第四个月回升,并创下了五年来的新高。初步估计,一季度全球经济环比增速折年率达到3.0%,同比增速2.7%,均较上个季度加快约0.1个百分点。预计二季度全球经济仍将维持这种企稳回升的态势,增速为3.0%左右;2017年全球经济将增长将维持在不低于2.7%。

 

 

二、国内经济

       一季度国内经济呈现投资回升、贸易趋势性向好,pmi、cpi、ppi等主要经济指标数据均呈现向好局面,因此预计一季度gdp增长6.8%。但国内经济仍然呈现出工业生产稳以及消费数据弱的格局,主要表现在价格层面上ppi与cpi的剪刀差仍高,3月份cpi同比上涨0.9%连续两个月同比增长低于1%;ppi同比上涨7.6%,环比回落0.2个百分点涨幅依然处于高位。国内经济增长面临的风险主要来自金融和房地产风险两个方面;其中,主要包括债务违约和债务处置负担沉重、房地产投资和民间投资增速下滑、去杠杆、去产能和隐性失业问题等风险。

 

 

三、宏观经济政策

       2017年2月广义货币(m2)余额159.96万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和去年同期低0.5个和2.8个百分点;狭义货币(m1)余额48.88万亿元,同比增长18.8%,增速分别比上月末和去年同期高2.6个和3.3个百分点。

分析认为:m2增速平稳回落,反映了稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管的加强。同时,社会融资规模和企业中长期贷款同比增加,反映金融对于实体经济支持不减。资金市场利率波动下降,资金面由紧平衡向平衡的过渡。

 

 

四、人民币汇率贬值预期有所改善

       中国外汇交易中心数据显示,4月14日人民币汇率中间价为687.4,较上月环比升值0.55%。其中,cfets人民币汇率指数为93.18,环比下降1.11%;bis货币篮子和sdr货币篮子人民币汇率指数分别为95.52和95.67,分别环比下降1.42%和0.42%。

       分析认为:3月份国内经济进本面得到改善,人民币汇率呈现震荡走势,表明人民币贬值压力大概率已经释放完成。但美联储不断加息恰恰是美元不断走强的信号,因此人民币贬值压力难以消除。

 

 

五、固定资产投资增速回升

       据国家统计局统计数据显示,2017年1-2月全国固定资产投资完成额度为4.14万亿元,同比增长8.9%,增速比去年全年提高0.8个百分点。其中,民间固定资产投资额为2.98万亿元,同比增速为6.7%,增速创11个月新高;较去年全年提高3.5个百分点,连续第7个月增速环比提升。

       分析认为:固定资产投资实现“开门红”并创下7个月来的新高,主要受基建、房地产和制造业投资的增加带动。尤其受益于民间投资出现明显回暖势头,经济景气持续改善,国内经济内生增长动能持续修复。

 

 

六、制造业保持稳中向好态势

       国家统计局数据显示,2017年3月份制造业采购经理指数pmi为51.8%,连续两月上升。其中,生产指数和新订单指数为54.2%和53.3%,分别比上月上升0.5和0.3个百分点。在生产和需求增速回暖的同时企业采购力度加大,采购量指数为53.4%,高于上月2.0个百分点。

       分析认为:pmi连续8个月保持在50%的水平以上并创5年新高显示出制造业持续保持稳中向好的态势。综合来看,一季度中国经济运行积极变化明显,增速呈现回升态势,有望进入中高速平稳增长轨道。

 

 

七、能源供给侧改革

       4月10日,发改委及能源局联合印发的《关于有序放开发用电计划的通知》称,各地要加快推进电力体制改革,逐步扩大市场化交易电量规模,尽快组织发电企业特别是燃煤发电企业与售电企业、用户及电网企业签订三方发购电协议。同时,通知明确新建煤电机组全部实行市场电价,将推动电力供给侧改革。

       目前在广东试点的大用户直购电模式不断深化,正在逐步扩大交易电量规模。新的深化电力体制改革方案已起草完成并递交到国务院。有望于近期获批出台,将允许民营资本进入配电和售电领域等。其中,发电计划、电价、配电侧和售电侧等环节都有望放开。

       业内人士表示,以大用户直购电深化试点为起点,新一轮电改虽然尚未定稿,但已然缓缓起航。目前可以较为明确的是,深化方案的重点主要是发电侧大用户直购电的推广、售电侧的配售分开以及引入竞争。

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